Michelin maintient ses marges, nouveau président en mai

PARIS, 10 février - Michelin a annoncé vendredi que Jean-Dominique Senard, successeur désigné de Michel Rollier, prendrait en mai la présidence du groupe, qui a réussi à maintenir ses marges en 2011 malgré le renchérissement des matières premières et s'est montré un peu plus optimiste pour ses perspectives 2015.

Le numéro mondial du pneumatique avec le japonais Bridgestone s'attend désormais à un résultat opérationnel de 2,5 milliards d'euros en 2015 - contre plus de deux milliards auparavant - et sur une croissance des volumes au moins égale à son objectif antérieur de 25% sur la période 2011-2015.

Michelin a enregistré l'an passé une croissance en volumes de 6,7% - inférieure à son objectif de près de 8% -, donnant un chiffre d'affaires en hausse de 15,8% à 20,719 milliards, en ligne avec son objectif.

"En 2012, alors que les marchés du pneumatiques évolueront de manière différenciée, avec un environnement toujours favorable dans les nouveaux marchés et moins porteur en Europe, Michelin vise une stabilité des volumes", dit le groupe dans un communiqué.

Le groupe a toutefois limité le tassement de sa marge opérationnelle à 0,1 point à 9,4% en 2011, en parvenant à plus que compenser l'augmentation des coûts des matières premières par des hausses de prix et des gains de productivité.

Hors effet mécanique des hausses de prix liés au renchérissement des matières premières, la marge aurait été de 10,8% en 2011.

Pour 2012, Michelin anticipe une hausse de son résultat opérationnel comparé à 1,945 milliard en 2011, en hausse de 14,7%, et sur une génération de cash flow libre, après un niveau de cash flow libre à l'équilibre en 2011 compte tenu de l'accélération de son plan d'investissement.

"L'élément qui nous a surpris dans la prévision est l'augmentation de l'ordre de 1,9 milliard d'euros des investissements en 2012 alors qu'on aurait attendu une stabilité comparé à 2011", écrit Crédit suisse dans une note.

Michelin a également annoncé la mise en place d'un programme d'amélioration de sa compétitivité d'environ un milliard d'euros sur la période 2012-2016, dont 500 à 600 millions d'euros sur les coûts de fabrication et de transport.

Michel Rollier sera remplacé par Jean-Dominique Senard à l'issue de l'assemblée générale du 11 mai prochain, au cours de laquelle sera proposé un dividende de 2,10 euros par action au titre de 2011.

Cyril Altmeyer, édité par Jean-Michel Bélot